Bitte benutzen Sie diese Referenz, um auf diese Ressource zu verweisen: doi:10.22028/D291-42823
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Titel: How Robust are Empirical Factor Models to the Choice of Breakpoints?
VerfasserIn: Hollstein, Fabian
Prokopczuk, Marcel
Voigts, Victoria
Sprache: Englisch
Titel: The Quarterly Journal of Finance
Bandnummer: 13
Heft: 04
Verlag/Plattform: World Scientific Publishing Co Pte Ltd.
Erscheinungsjahr: 2023
Freie Schlagwörter: Empirical asset pricing
factor models
replication analysis
breakpoints
robustness
DDC-Sachgruppe: 330 Wirtschaft
Dokumenttyp: Journalartikel / Zeitschriftenartikel
Abstract: We comprehensively investigate the robustness of well-known factor models to altered factor formation breakpoints. Deviating from the standard 30th and 70th percentile selection, we use an extensive set of anomaly test portfolios to uncover two main findings: First, there is a trade-off between specification and diversification. More centered breakpoints tend to result in less (idiosyncratic) risk. More extreme sorts lead to greater exposure to the underlying anomalies and thus to higher average returns. Second, the models are robust to varying degrees. Hou et al.’s model [2015, Digesting Anomalies: An Investment Approach, Review of Financial Studies 28, 650–705] is much more sensitive to changes in breakpoints than the Fama–French models.
DOI der Erstveröffentlichung: 10.1142/S2010139223500118
URL der Erstveröffentlichung: https://doi.org/10.1142/S2010139223500118
Link zu diesem Datensatz: urn:nbn:de:bsz:291--ds-428233
hdl:20.500.11880/38404
http://dx.doi.org/10.22028/D291-42823
ISSN: 2010-1406
2010-1392
Datum des Eintrags: 11-Sep-2024
Fakultät: HW - Fakultät für Empirische Humanwissenschaften und Wirtschaftswissenschaft
Fachrichtung: HW - Wirtschaftswissenschaft
Professur: HW - Prof. Dr. Fabian Hollstein
Sammlung:SciDok - Der Wissenschaftsserver der Universität des Saarlandes

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